Recentemente, o Ethereum (ETH) vem apresentando uma baixa performance, entrando em uma das suas piores fases desde que se consolidou como a segunda maior criptomoeda em capitalização de mercado. Com a perda de suporte técnico em relação ao Bitcoin (BTC), a performance do ETH tem gerado um misto de preocupação e pessimismo entre analistas e investidores.

Quebra de Suporte Histórico

O par ETH/BTC rompeu um suporte técnico de oito anos, que anteriormente funcionava como uma barreira para quedas acentuadas e permitia recuperações significativas de preço. Entre 2016 e 2021, este suporte estava associado a altas históricas, incluindo ganhos de até 1.800%. No entanto, a recente queda de 15% abaixo desse nível indica um potencial colapso técnico, alimentado por um aumento no volume de vendas. Essa configuração sugere que o ETH pode continuar caindo, possivelmente até 50% em relação ao BTC até o final de 2024, atingindo níveis não vistos desde 2019.

Razões para a Baixa Performance do Ethereum

A má performance do Ethereum pode ser atribuída a uma combinação de fatores:

1. Cenário Competitivo:
Redes como Solana (SOL) têm ganhado espaço devido à sua escalabilidade e menores custos, desviando atividades e investidores do Ethereum. O par SOL/ETH, por exemplo, subiu mais de 925% desde dezembro de 2022, demonstrando o aumento na preferência por alternativas mais eficientes.

2. Fundamentais Enfraquecidos:
A mudança do Ethereum para o modelo de prova de participação (PoS) não trouxe o impacto esperado. Embora tenha melhorado a eficiência energética, a expectativa de um token deflacionário não se materializou. Desde a atualização “Dencun”, o ETH tem mostrado uma inflação anual de 0,7%, semelhante ao Bitcoin após seu halving. Isso gerou frustração entre investidores que precificavam o ativo como deflacionário.

3. Adoção Institucional Limitada:
ETFs de Ethereum lançados recentemente tiveram uma recepção morna, enquanto ETFs de Bitcoin dominaram o interesse do mercado, atraindo bilhões de dólares. Essa disparidade reflete a preferência dos investidores por ativos mais consolidados e menos arriscados, como o BTC.

4. Pressão Macroeconômica:
A expectativa de cortes na taxa de juros nos EUA e a instabilidade econômica global têm favorecido o Bitcoin, considerado um ativo mais seguro e de maior liquidez, em detrimento de alternativas como o Ethereum.

Projeções para o Futuro

Se o padrão técnico de “copo e alça invertidos” se confirmar, o par ETH/BTC pode cair para níveis em torno de 0,017 BTC, representando uma desvalorização adicional de 50%. Além disso, o domínio de mercado do Ethereum continua a cair, atingindo mínimos desde abril de 2021, o que reflete a perda de confiança no ativo.

Ainda há possibilidade de recuperação caso o par consiga se sustentar em níveis de suporte chave, como a linha de Fibonacci de 0,786, em 0,0317 BTC. Isso poderia levar a uma alta temporária até 0,043 BTC, mas o cenário geral permanece pessimista.

Conclusão

O Ethereum está em uma encruzilhada crítica. Enquanto fatores como concorrência, fundamentos enfraquecidos e mudanças macroeconômicas pressionam o ativo, seu desempenho inferior ao Bitcoin e outras altcoins, como Solana, reforça a percepção de que ele pode continuar perdendo relevância. Para reverter esse quadro, o Ethereum precisará demonstrar capacidade de adaptação e inovação no competitivo mercado de criptomoedas.